Faryar Shirzad, responsable des politiques publiques de Coinbase, a indiqué le 3 septembre que l'entreprise avait déposé plus tôt dans la semaine un formulaire d'enregistrement auprès de la Securities and Exchange Commission.

L'objectif est d'obtenir l'autorisation nécessaire pour commencer à coter aux États-Unis des contrats perpétuels liés à des actions.

Coinbase n'a annoncé ni date de disponibilité américaine ni liste définitive de titres.

Le produit existe déjà ailleurs depuis mars

Coinbase n'a pas besoin d'inventer le service. Depuis le 20 mars, ses clients éligibles hors des États-Unis peuvent déjà négocier des stock perpetual futures via Coinbase Advanced et Coinbase International Exchange.

La première sélection comprend les sept grandes valeurs technologiques généralement regroupées sous l'appellation Magnificent Seven : Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta et Tesla.

Des contrats liés aux ETF SPY et QQQ sont également disponibles dans certaines juridictions.

Le marché fonctionne en continu, week-end compris.

On n'achète pas l'action

Le point est important parce que l'interface peut donner une exposition à Nvidia ou Apple sans transformer le trader en actionnaire de Nvidia ou Apple.

Un perpetual est un produit dérivé synthétique. Sa valeur suit un actif de référence, mais le contrat n'a pas de date d'expiration classique. Les mécanismes de financement et de gestion du risque servent à maintenir son prix proche du marché sous-jacent.

L'utilisateur peut prendre une position haussière ou baissière sans détenir l'action elle-même.

Les droits de vote, dividendes et autres caractéristiques de la détention réelle ne doivent donc pas être confondus avec l'exposition économique fournie par le dérivé.

10x sur une action, 20x sur certains ETF

Sur son offre internationale actuelle, Coinbase autorise jusqu'à 10 fois de levier sur les perpetuals d'actions individuelles et jusqu'à 20 fois sur les contrats liés à certains ETF.

Le règlement passe par l'USDC sur les rails crypto. Coinbase propose aussi le cross-margining entre positions spot et perpetuals.

Le levier mérite davantage d'attention que le slogan 24/7. À 10x, un mouvement relativement faible du sous-jacent suffit à modifier brutalement la valeur du collatéral et peut conduire à une liquidation selon la position et les règles de marge.

Pourquoi vouloir négocier Apple pendant le week-end ?

Les marchés américains traditionnels restent largement structurés autour de séances ouvrées. Les informations susceptibles de modifier une valorisation, elles, n'ont jamais vraiment respecté ces horaires.

Un événement géopolitique un samedi, une annonce d'entreprise ou un mouvement brutal des marchés crypto peut laisser un investisseur attendre la réouverture des marchés actions pour ajuster une exposition classique.

Un dérivé ouvert 24/7 fournit une autre possibilité : ajuster une position synthétique immédiatement.

La contrepartie est évidente. Lorsque l'action de référence ne cote pas, déterminer son prix théorique devient moins trivial. Liquidité, spreads et mécanismes d'indexation prennent davantage d'importance.

La SEC ne sera probablement que la première étape

Selon Shirzad, une autorisation supplémentaire de la Commodity Futures Trading Commission serait nécessaire après le processus auprès de la SEC.

Ce chevauchement vient précisément de la nature du produit : le sous-jacent est une action, mais l'instrument proposé est un dérivé perpétuel.

La mécanique américaine ne peut donc pas être copiée telle quelle depuis Coinbase International Exchange.

Les perpetuals ont déjà commencé à entrer dans le cadre américain

La frontière a bougé au cours de 2026.

En mai, la CFTC a permis la cotation de certains contrats perpétuels liés au Bitcoin sur des plateformes réglementées américaines, dont Coinbase. L'agence a ensuite demandé des commentaires sur d'autres contrats perpétuels et sur le trading 24/7.

Le passage aux actions serait d'une autre ampleur. Le produit toucherait directement des titres déjà soumis à toute l'infrastructure réglementaire des marchés financiers américains.

Coinbase construit son « Everything Exchange » morceau par morceau

L'entreprise ne veut plus être uniquement l'application où l'on achète du Bitcoin.

Elle propose déjà des actions classiques aux États-Unis sur des plages allant jusqu'à 24 heures par jour, cinq jours par semaine, ainsi que des dérivés crypto et des marchés de prédiction. Hors des États-Unis, son offre comprend désormais des perpetuals d'actions.

Le projet interne est régulièrement résumé par Coinbase sous le nom d'« Everything Exchange » : placer crypto, actions, produits dérivés et autres marchés dans le même environnement.

Les frontières historiques entre broker, exchange crypto et plateforme de dérivés deviennent plutôt floues.

24/7 ne signifie pas nécessairement meilleure liquidité 24/7

Un marché peut rester techniquement ouvert tout le week-end sans offrir les mêmes carnets d'ordres à 4 heures du matin le dimanche qu'au milieu d'une séance américaine.

La profondeur disponible, les spreads, le fonctionnement des indices lorsque le sous-jacent est fermé et la gestion des mouvements extrêmes devront être examinés si la SEC et la CFTC donnent leur accord.

Coinbase possède déjà un terrain d'essai avec son produit international. Mais l'accès américain n'est encore qu'une demande réglementaire.