Le milliard a été franchi vendredi 28 août, selon Bitwise et les données rapportées par The Block.

BSOL devient ainsi le premier produit coté consacré à Solana à dépasser ce seuil et représente désormais plus de la moitié des actifs sous gestion de toute la catégorie des ETF SOL.

La veille encore, la fiche officielle du fonds affichait 976,3 millions de dollars d'actifs nets. Elle recensait 9,44 millions de SOL détenus par le trust. Le passage au milliard est donc intervenu entre ces données arrêtées au 27 août et l'annonce du lendemain.

Le fonds avait déjà atteint 500 millions de dollars en seulement 18 jours

Bitwise a lancé BSOL sur NYSE Arca le 28 octobre 2025. Le produit avait dépassé 500 millions de dollars d'actifs sous gestion dès ses dix-huit premiers jours de cotation.

La deuxième moitié du trajet a été beaucoup moins linéaire.

Le marché crypto a traversé un premier semestre 2026 difficile et Teddy Fusaro, président de Bitwise, souligne que la part de BSOL reste environ 40 % sous son prix de lancement. Solana se trouve de son côté encore environ 60 % sous son record historique malgré un rebond marqué ces dernières semaines.

Autrement dit, le milliard d'AUM n'est pas le résultat d'une simple hausse mécanique du cours de SOL.

Les ETF Solana ont absorbé environ 1,7 milliard de dollars de flux cumulés

La catégorie entière commence à atteindre une taille difficile à considérer comme marginale.

Selon les données reprises par The Block, les ETF Solana ont enregistré environ 1,7 milliard de dollars de flux cumulés depuis leur arrivée sur le marché américain, sans longue séquence de sorties malgré la correction crypto du premier semestre.

Le volume de transactions cumulé des ETF spot Solana a en parallèle dépassé 13 milliards de dollars.

BSOL domine très largement cet ensemble en actifs sous gestion.

La particularité de BSOL est de ne pas seulement suivre le prix de SOL

Le fonds ajoute une composante absente de nombreux premiers produits crypto cotés : le staking.

Bitwise vise le staking de 100 % des SOL détenus par BSOL et indiquait au 27 août que cette proportion était effectivement atteinte. L'infrastructure est opérée par Bitwise Onchain Solutions avec la technologie de Helius.

La fiche du fonds affichait alors un taux brut de récompense de staking de 6,17 % et un taux net de 5,80 %, calculé à partir d'une moyenne annualisée sur 90 jours. Ces taux sont variables et ne constituent évidemment pas une garantie de rendement pour le fonds.

Le sponsor prélève par ailleurs des frais de 0,20 %.

Le staking rend aussi le produit plus complexe qu'un simple tracker

Un investisseur n'achète pas directement des SOL lorsqu'il achète BSOL.

Bitwise rappelle lui-même que le produit n'est pas enregistré comme un fonds d'investissement classique sous l'Investment Company Act de 1940 et qu'il ne bénéficie donc pas exactement des mêmes protections qu'un ETF traditionnel enregistré sous ce régime.

Le staking ajoute également ses propres risques : interruption des récompenses, problèmes opérationnels, éventuelles pénalités et contraintes de liquidité lors des créations ou rachats de parts.

Le raccourci « SOL + rendement » est pratique pour une page marketing. La structure juridique et opérationnelle est moins simple.

Le milliard dit surtout que l'accès institutionnel ne s'arrête plus à Bitcoin et Ethereum

Pendant plusieurs années, la question des ETF crypto américains s'est presque entièrement résumée à Bitcoin, puis à Ethereum.

La situation s'élargit désormais à Solana et à d'autres actifs. Fin juillet, Morgan Stanley lançait notamment ses propres ETF Ethereum et Solana, avec staking. D'autres gestionnaires occupent également cette nouvelle catégorie.

Goldman Sachs est, selon les données réglementaires compilées par Bloomberg Intelligence, le plus grand détenteur institutionnel connu d'ETF Solana, avec près de 90 millions de dollars d'exposition.

Les conseillers financiers auraient été acheteurs nets de ces produits au deuxième trimestre, tandis que les hedge funds étaient davantage vendeurs.

Un milliard d'AUM ne signifie pas qu'un milliard a été investi vendredi

L'actif sous gestion mélange plusieurs éléments : capitaux entrants, capitaux sortants, création et destruction de parts, récompenses de staking et surtout évolution de la valeur du SOL détenu.

Le chiffre évolue donc quotidiennement avec le marché.

Cette nuance est particulièrement visible ici. Le site officiel de BSOL affichait 976,3 millions de dollars le 27 août ; l'annonce du milliard arrive le lendemain, dans un contexte où SOL a fortement rebondi sur un mois.

La donnée la plus utile pour mesurer l'appétit des investisseurs reste donc à lire avec les flux cumulés, pas isolément.

Solana commence à posséder sa propre infrastructure financière traditionnelle

Le résultat ne prouve ni que SOL continuera de monter, ni que les ETF Solana reproduiront l'échelle atteinte par les produits Bitcoin.

Il montre quelque chose de plus concret.

Un investisseur disposant d'un compte-titres américain peut désormais obtenir une exposition directe au prix de Solana, participer indirectement aux récompenses de staking et négocier cette exposition sur NYSE Arca sans administrer lui-même un wallet ou un validateur.

Et suffisamment d'argent est entré dans cette structure pour que l'un de ces produits pèse désormais un milliard de dollars.